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黄金热度升温 玩转黄金ETF不能忽略的窍门
南海网 http://www.hinews.cn  时间:2016-03-16 10:48 来源:中国基金报 

  上一轮中国大妈疯炒黄金似乎就在昨天,一个轮回之后,身边的七大姑八大姨突然发现,金价下行了这么多年,又开始上升了。

  交银国际首席策略师洪灏在他的2016年展望中就提到:“美元具有一个独特的17年周期:它往往会在周期的前6年走强,然后在随后的10年里走软。当美元强势在前6年年底接近顶峰的时候往往伴随着危机。”

  2016年恰恰是美元强势的第6个年头,若你相信未来将有长期的美元疲软,那么作为保值另类货币的黄金可能已经触底反弹;再悲观一些,假设出现全球性危机,那么显然也利好作为避险资产的黄金。投资黄金的途径多多,本期中国基金报将为您重点谈谈黄金ETF的操作窍门。

  缘何选择黄金ETF?

  先来做一下名词解释,黄金ETF是一种以黄金为基础投资标的,追踪现货黄金价格波动并可以在证券市场交易的金融衍生品。为了更贴近黄金价格,便于普通投资者进行投资,黄金ETF通常会以每份额基金单位对应为较小单位的黄金数量。

  与黄金QDII相比,黄金ETF投资国内金交所现货合约,投资时不用同时考虑汇率因素,基金赎回与国内普通开放式基金类似,到账快,且能参与二级市场买卖;与黄金期货相比,黄金ETF无杠杆,投资风险低,准入门槛更低,参与资质要求低,同时实物合约支撑的投资标的设计及基金专业管理,使其投资风险相对期货产品也更低;与纸黄金相比,黄金ETF产品为基金产品,可通过赎回和二级市场买卖两种方式到账,不存在兑付风险;与实物黄金相比,黄金ETF投资标的存放在金交所所开设的账户中,免去储存风险,同时借助资产证券化,加强黄金投资资产流动性,避免金价波动时难以及时套现风险。

  说了这么多,是不是觉得黄金ETF的优势瞬间爆棚?

  那买黄金ETF是怎么赚钱的呢?首先是钱多到必须买一部分黄金作为资产配置,也就是大妈们的“求保值”;2、波段操作,也就是高抛低吸;3、更高段数的投资者会参与一二级市场溢价套利,但这需要较大的资金量;4、参与过期货投资的投资者,会通过ETF来进行黄金期现套利。据记者了解,黄金ETF有着其他黄金投资渠道所没有的红利,即可以享受到黄金租赁所带来的额外收益,这部分收益将会计入基金净值,并不定期以分红形式落入投资者口袋。

  黄金ETF的三种玩法

  目前国内共有4只黄金ETF产品,分别是易方达黄金ETF(159934)、博时黄金ETF(159937)、国泰黄金ETF(518800)和华安黄金ETF(518880)。在投资标的上都是满仓持有Au99.99与Au99.95黄金现货,所以它们本质上差别并不大。

  玩法一:申购赎回

  ETF的特点就是,场内场外两种份额都可以申购赎回(或买入卖出),对中国大妈来说,申购场外份额并持有就是最简单有效的办法。

  值得注意的是,博时黄金ETF有3类份额,除了可以在二级市场同样交易的159937外,还可以选择D类(000929)和I类(000930),其中D类份额可以直接在博时基金的官网上申购赎回,而I类份额也就是“存金宝”则可以通过支付宝PC端和蚂蚁聚宝手机APP申购赎回,这样的好处在于不收取申购赎回费,且门槛更低,1元便可申购。

  这意味着投资者不用承担黄金ETF的佣金开支以及银行纸黄金的买卖价差成本,并可通过支付宝支持,申购起来极其方便。

  此外投资者需注意,在时间上,黄金ETF是这样规定的:T日现金申购,T+1可卖出赎回,但T日现金赎回,T+3日赎回款才可用可取。另外,黄金现货申赎完全与黄金ETF份额实现T+0操作。

  玩法二:二级市场买卖

  这类方法更适用于在二级市场奋战的股民,而黄金ETF也是所有黄金产品中唯一在上海证券交易所上市交易的品种,交易起点为100份即一手,不足一手的量可一次性申报卖出。可以完全当成股票来操作,同样享受T+0交易。

  值得注意的是,二级市场交易最注重的是个股的流动性,当然最好选择规模较大的品种。4只黄金ETF中,华安黄金ETF规模已超过30亿元,日平均成交金额均在千万元以上,也是目前唯一一只纳入融资融券标的的黄金ETF,如果黄金ETF的抵押率和ETF一致,以90%来算,通过融资,投资者最多可以享受1.9倍的杠杆。

  当然,如果投资者对自己的专业能力较为自信,也可以在二级市场进行T+0套利,当日反复操作,只要买卖价差可以覆盖交易成本即可。

  玩法三:跨市场操作

  由于套利具体操作过程比较复杂,因此并不是所有的投资者都适合使用这个投资策略,但记者仍将详细为投资者分享一下套利的操作过程。

  如果黄金ETF出现折价,投资者可以在二级市场买入黄金ETF后,然后向基金公司申请赎回,此乃折价套利;如果黄金ETF出现溢价,由于T日申购的黄金ETF份额T+2日才可卖出,投资者只有提前持有一定的黄金ETF份额,才可能进入二级市场获利了结。就是说,拥有底仓才能够比较好地抓住这类投机套利机会。

  注意点:这一切都是建立在存在差价的基础上,而以3月11日的交易情况来看,4只黄金ETF的溢价率均不高,其中博时和华安两只甚至为0,易方达和国泰也分别仅为0.06%和0.03%,套利空间可忽略不计。

编辑:符慧华
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