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机构提醒:理性参与科创板 莫盲目炒新
时间:2019-07-16 09:21 来源:证券时报 

  伴随着首批25家科创板公司发行信息不断更新,市场对下周一的集体挂牌愈加期待。其中,首批科创板新股上市后的市场表现成为关注重点。

  “毕竟都是自己的真金白银,肯定期待在没有涨跌幅限制情况下的股价表现。”一位首批中签的投资者向证券时报记者表示,“虽然只中了500股,但重在参与,希望能有好的表现。”

  不过,新股“稳赚不赔”的神话或许已很难延续到科创板。一位头部券商分析人士告诉证券时报记者,相对主板来说,科创板发行定价更为市场化,新股上市初期收益率会下降,亏损的概率上升,一二级市场利差缩小甚至倒挂。预计市场各方资金的博弈会更为剧烈,股价波动更为频繁,股价表现分化更大。

  投行专家王骥跃则认为,目前科创板的新股定价合理,原先让利给中签投资者的利益部分划给发行人,价差减少意味着打新获利空间减少。另外,科创板开板前5天不设涨跌幅限制,波动风险加大,普通投资者应慎重参与。

  此前,华兴源创作为“科创板第一股”,其41.08倍的发行市盈率率先突破23倍红线,引发市场关注。不过,在25家企业发行价格和市盈率全部公布后,市盈率超出23倍的已是司空见惯,仅有中国通号一家市盈率为18.8倍,其余全部在30倍以上,中微公司170.75倍的市盈率更是远超行业PE均值。

  据机构人士介绍,无论从A股公司,还是从全球市场来看,科创类公司的市盈率都大幅高于传统企业。这恰恰体现了市场对科创企业未来增长的较高预期。随着科创板上市企业的不断增多,炒作投机的溢价会逐步消失,市盈率会经历一个回归基本面的过程。

  此外,从今年来上市天数在20个交易日以上的60只次新股表现来看,出现10天以上“一”字涨停的公司仅有10家,大部分公司在数个涨停板后即打开。而在科创板企业通过机构询价方式确定市场化发行价之时,后续放量上涨的空间恐怕已打折扣。

  多位机构人士表示,科创板是新事物,意味着新机遇,但其中蕴含的风险不可不防。投资者需有一双“慧眼”,切莫盲目炒新。记者 闫晶滢

编辑:符慧华
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